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記者 | 胡振明

6月6日早盤，星期六(15.230, 0.09, 0.59%)（002291.SZ）股票以15.16元/股開盤（+0.13%），隨即“翻綠”下跌。當日開盤價和4月27日的近年最低股價10.20元/股相比，已經漲回48.63%。

圖片來源：東方財富

近日，正在向“直播電商”轉型的星期六收到深交所年報問詢函，問詢函針對其年報存在的情況，追問了涉及公司營業收入、凈利潤、毛利率、子公司遙望網絡業績真實性、存貨、商譽減值等多達16個大問題。

2021年年報顯示，星期六實現了營業收入同比增長，但是凈利潤和上一年度相比卻出現了20多倍的下降，由盈轉虧。子公司業績是否真實？存貨及其跌價準備是否真實、合理？還有多少問題年報沒有披露清楚？

增收不增利

星期六在其2021年年報中表示，未來公司計劃根據戰略轉型及業務需要，擬將鞋類銷售相關業務及資產出售（不包括品牌商標），轉向于專注品牌授權、品牌管理、供應鏈服務的“輕”資產運營方式。

2021年度，星期六實現的營業收入為28.11億元，比上一年度增長30.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.00億元，和上一年度相比，由盈轉虧，出現了-2,980.90%的巨幅變動（下降）；不過，2021年度經營活動產生的現金流量凈額為2.23億元，和上一年度相比，由負轉正，同比增長了3,028.60%。

縱向對比來看，2019年至2021年，星期六的營業收入分別為20.70億元、21.51億元和28.11億元，呈持續增長；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.50億元、0.24億元和-7.00億元，呈持續下降。

圖片來源：星期六公告

另外，2021年度營業收入出現較大幅度增長的同時，銷售費用為2.43億元，同比下降24.24%。年報顯示，這主要是直營店鋪轉至品牌公司經營，因店鋪減少、人員減少致使銷售費用同步減少，而具體情況卻未有披露。

對于營業收入、凈利潤、經營現金流量之間的匹配情況出現如此反差，年報問詢函要求星期六“說明最近三年尤其是2021年凈利潤與營業收入變動趨勢相反的原因及合理性，是否存在盈利能力下降的風險”，并“說明2021年經營活動現金流與凈利潤變動方向相背離的原因及合理性”。

根據年報的分季度主要財務指標，星期六2021年第四季度實現營業收入11.40億元，占全年營業收入的40.56%，經營活動現金流量凈額為2.86億元，為全年最高，但是第四季度凈利潤為-5.54億元，為全年最低；往年情況為，2019年、2020年第四季度凈利潤分別為4,518.09萬元和1.38億元，均為全年最高。

圖片來源：星期六公告

對于近年各年度主要財務指標出現大幅波動，年報問詢函直問：2021年度“是否存在第四季度突擊確認收入的情形”，以前年度實現凈利潤是否真實。

星期六在業務轉型過和中，其“分行業”的主要財務指標表現各不相同。

年報顯示，星期六2021年的互聯網廣告行業收入為22.66億元，占比為80%，而2020年度該類收入為14.86億元，占比69.10%；相比之下，2021年度互聯網廣告行業收入和占比都出現提升。

服裝鞋類行業，2021年星期六來自這一行業的收入為5.38億元，占比19.12%；和2020年度的收入6.48億元、占比30.11%相比較，星期六來自該行業的收入及其占比都出現了下滑。

在2021年度互聯網廣告行業收入之中，互聯網廣告投放收入為1.63億元，同比下降55.47%；互聯網廣告代理的收入為3.79億元，同比增長251.67%；社交電商服務的收入為17.24億元，同比增長70.35%。

不過，值得一提的是，星期六業務轉型所指向的社交電商服務，2019年至2021年的收入分別為1.85億元、10.12億元和17.24億元，在收入持續增長的同時，毛利率卻出現了持續下滑，分別為48.23%、24.92%和16.74%。

圖片來源：星期六公告

子公司承諾期過后業績“變臉”？

杭州遙望網絡科技有限公司（簡稱“遙望網絡”）主營業務為短視頻和直播電商平臺，是星期六向謝如棟等30名交易對方發行2.60億股股票（發行價格為5元/股）作為股份支付對價并支付4.72億元現金對價而收購的子公司。星期六于2019年完成了該項并購。

遙望網絡業績承諾為2018年至2020年扣非后凈利潤不低于1.60億元、2.10億元和2.60億元。根據各年度業績承諾實現情況的專項說明，遙望網絡的業績承諾完成率分別為105.23%、103.03%和102.52%，均略高于承諾值，呈“擦邊”完成業績承諾的情況。

在業績承諾期過后，2021年遙望網絡的營業收入為22.19億元，同比上升54.84%；但是凈利潤僅為0.65億元，和2020年相比而減少2.02億元，出現了75.53%的下降。年報顯示，遙望網絡業績出現大幅下滑，星期六沒有對其計提商譽減值準備。

圖片來源：星期六公告

根據星期六于2022年1月28日披露的《關于對深圳證券交易所關注函的回復》，在業績承諾期結束后，遙望網絡加大了新流量載體（如明星藝人的合作）以及在新互聯網營銷技術上的投入，期間費用上升較快。

其中，2021年8月以來公司簽約藝人主播逐漸增多，包含賈乃亮、婁藝瀟、黃子韜、沈濤、陳亦儒、倪虹潔等。2021年遙望網絡的團隊規模增長約50%，人力成本、房租費用、裝修費用等期間費用較上年預計增加7,000-8,000萬元，增長逾90%；研發費用較上年預計增加3,000-4,000萬元，也增長逾90%。

對此，年報問詢函要求星期六公司“說明遙望網絡未在業績承諾期內穩步實施上述經營計劃，而是集中于業績承諾期結束后擴大人員規模、加大研發投入、增加裝修支出的原因，規模擴張及費用增長幅度是否合理”。

另外，星期六年報顯示，2021年因股權激勵新增股份支付費用6,923.27萬元，主要原因為公司于2021年2月向子公司遙望網絡的中高層管理人員及骨干員工等208人授予股票期權和限制性股票。

該項股權激勵僅以營業收入作為單一指標，以遙望網絡2019年度營業收入8.66億元為基數，2021年業績考核指標的觸發值是2019年營業收入的120%，目標值為2019年營業收入的150%。

值得注意的是，遙望網絡2020年營業收入為14.33億元，是2019年的165.51%，已高于2021年的業績考核指標，而該項股權激勵計劃制定于2021年2月。那么，在制定該項計劃時是否已獲悉2020年遙望網絡營業收入的預估數且知曉其已明顯高于2021年的業績考核指標？對此，年報問詢函詢問其合理性，是否符合股權激勵相關規定。

曾因存貨問題收警示函

星期六的2019年至2021年各年報顯示，這三個年度實現的服裝鞋業收入分別為12.14億元、6.48億元和5.38億元，其中2021年收入同比下降16.99%。然而，服裝鞋業的存貨周轉天數由2020年的1,102天降至2021年的369天，也就是說，2021年服裝鞋業的存貨周轉次數是增長的，與收入下降的情況正好相反。對此，年報問詢函要求星期六公司“詳細說明存貨周轉天數在2021年驟降的原因及合理性”。

截至2021年末，星期六的存貨余額為10.94億元，存貨跌價準備余額為2.94億元，賬面價值8.00億元。其中，2021年度計提存貨跌價準備2.75億元，同期轉回了1.43億元。

圖片來源：星期六公告

星期六認為，2021年公司計提存貨跌價準備較2020年大幅增加的原因是受疫情影響，售價降低、折扣費用率增加。不過，在疫情發生前的2019年，公司計提了存貨跌價準備1.07億元，處于疫情期間的2020年為5,788.92萬元。

值得注意的是，2022年2月16日星期六披露其收到的廣東證監局出具的警示函，其中顯示，星期六在2018年度財務報表審計過程中，于審計機構開展存貨監盤前發現有關門店實物存貨數量與財務系統數據存在差異，為了消除存貨數據差異，星期六于2019年3月從成都倉向西安有關門店集中調送29980雙鞋，存貨監盤結束后又將相關貨物運回成都倉。星期六未將前述數據差異及調貨情況如實告知年報審計機構。此外，星期六未建立業務系統數據定期備份機制，未能提供2019年存貨調動相關的基礎數據及原始憑證。

在公告中，星期六說明了相關問題的具體原因主要在于所使用的業務軟件及業務系統；同時擁有實物庫存數據和財務庫存數據兩個系統，且實物存貨管理的浪沙業務系統是早期開發啟用的，如果不及時清理數據會嚴重影響運行效率，只保留近一年一期的數據。不過，星期六認為“上述調退貨業務是系統內部的調配，不會因此產生會計差錯”。